В мае наша средневзвешенная доходность после уплаты комиссий составила +0.76% и достигла +8.2% СНГ (после вычета всех комиссий).
Май – это наш шестнадцатый месяц без средневзвешенной просадки ниже -1.3%. При этом отрицательная доходность в этот период зафиксирована только в двух месяцах (-0.10% в сентябре и -1.29% в ноябре 2016 года). Таким постоянством мы обязаны не хеджированию или активному управлению волатильностью, а именно успешному размещению активов и подбором хороших инвестиций.
На протяжении достаточно долгого времени мы очень хорошо зарабатывали, концентрируясь в основном на акциях технологических компаний, таких как Amazon, Google, Facebook и Netflix, и в мае по многим позициям вышли с прибылью. В процессе продажи этих акций мы четко понимали, что сегодня может быть не самый выгодный момент для продажи, и не мешало бы подождать (подробнее в нашем блоге). Просто наступает время, когда инвестор должен сказать «спасибо», отойти в сторонку и передохнуть. Многие из тех акций особенно не изменились с декабря месяца, когда мы их активно скупали, однако в данный момент они стоят уже на 30% больше. Осознание того, что сантимент рынка изменчив, и это, в свою очередь, может отразиться на цене акций, является важным компонентом активного инвестирования. Не менее важно не давать слишком большую волю своим фантазиям. Приятно, когда все с вами соглашаются, но именно в такие моменты необходимо соблюдать высочайшую степень самокритики и подозрительности.
Что касательно мировой политики и рынков капитала, то мы готовились к победе Эммануэля Макрона на выборах президента Франции и порадовались ей. Макрон – целеустремленный, космополитичный, уверенный в себе и умелый политик. Настало время не только Франции, но и всей Европе поддерживать такие качества, особенно если говорить о государственных учреждениях и корпоративных комитетах. Уверенное возвращение Европы на выбранный путь с легкостью может привести к поразительным результатам. Мы полагаем, что эта тенденция продолжится, и расширяем свои европейские инвестиции.
Трамп не прекращает свой мрачный карнавал, но рынку, на удивление нам, похоже, все равно. Любая положительная новость от Трампа сейчас оказалась бы долгожданным приятным сюрпризом, особенно если это касается реформы налогообложения в США. Очевидно, его упорная некомпетентность вопреки требованиям высокого положения уже учитывается в ценах акций США. Люди, наблюдающие со стороны, могли бы задать вопрос: «Как может рынок держаться на рекордных высотах при президентстве Трампа?» Наш ответ: «А вы представьте, каких высот акции могли бы достичь, если бы он сделал что-либо положительное!»
В Соединенном Королевстве на этой неделе предстоят выборы, но мы не думаем, что события в стране повлияют на нашу общую стратегию инвестирования.
Свяжитесь с нами по адресу asset@blueorangebank.com, чтобы получить более подробную информацию о наших инвестиционных стратегиях.
От имени команды управления портфелями клиентов BlueOrange благодарю вас за неиссякаемое доверие и поддержку!
Пол Миклашевич