Удачный октябрь

Октябрь прошел на фоне выборов президента США. Котировки акций стояли на месте или слегка снижались, и сейчас наблюдается растущая разница в доходности отдельных секторов. Однако, несмотря на воцарившуюся неопределенность, мы смогли заработать 0,43% для своих клиентов, что довело средневзвешенную доходность с начала года до 10,5% после уплаты комиссий.

Положительными результатами в октябре мы обязаны, главным образом, стабильным показателям инвестиций в ценные бумаги с постоянной доходностью, а также успешному росту некоторых акций технологических компаний, которые мы удерживаем в ряде более агрессивных портфелей.

Конъюнктура рынка в октябре сошлась на ожидании того, что Федеральная резервная система (ФРС) США в декабре повысит ставки. Как и ранее, мы соглашаемся с консенсусом, и на этом фоне зафиксировали прибыль по некоторым долгосрочным облигациям, которые, как ожидается, на фоне повышенных ставок подвергнутся большему ценовому давлению. Мы все еще сомневаемся в решительности ОПЕК договориться о снижении объёмов производства, поэтому продолжаем поддерживать сниженную позицию в секторе энергетики. Наше недоверие к обещаниям ОПЕК подтвердило снижение цен на нефть.

В дальнейшем мы продолжим с осторожностью относиться к вероятности повышения процентных ставок ФРС, постепенно переходя к облигациям с более коротким сроком до погашения, цена которых должна быть подвержена меньшим колебаниям.

В ноябре на выборах президента США выиграл Дональд Трамп. Доходность ценных бумаг резко повысилась, в то время как цены облигаций упали. Больше всего пострадали развивающиеся рынки, поскольку Трамп высказывался против расширения торговли и за усиление доллара. Мы не ожидали такого результата, однако крупные позиции в секторах биотехнологий, здравоохранения, а также японских акциях, помогли нейтрализовать спад на рынке облигаций. В данный момент мы ожидаем повышенную волатильность и готовимся добавить в инвестиционные портфели ряд позиций по заниженным ценам.