Как прошлое может рассказать о будущем зеленой энергетики
14 декабря 2020 г.
Петерис Целмс,
Инвестиционный аналитик BlueOrange
История капитализма – это история созидательного разрушения.
Созидательное разрушение (понятие, часто используемое для критического анализа системы, особенно в контексте сегодняшнего стремления к устойчивости) представляет собой процесс индустриальной трансформации, который непрерывно реконструирует экономическую структуру изнутри, разрушая устоявшиеся порядки и освобождая место для новых методов и технологий. По сути, постоянные инновации ведут к устареванию.
Наиболее ярким примером созидательного разрушения является непрерывно развивающийся сектор информационных технологий. Самое недавнее проявление этого феномена – стремительное и повсеместное внедрение средств видеоконференцсвязи, таких как Zoom, Microsoft Teams и прочих инструментов для совместной работы в условиях пандемии. Трудно представить, что еще год назад практически никто не знал, что такое Zoom, а теперь это неотъемлемый инструмент общения. Перемены такого ускоряющего толка – феноменальны, впрочем, существует мнение, что дело не в том, что подобные механизмы «революционизируют» привычные нам операции (работа из дома, отказ от деловых поездок и т.п.). А скорее в том, что их внедрение и использование достаточно большой группой людей приведет к тому, что те же самые люди найдут этим инструментам новые продуктивные способы применения, отличные от своей изначальной задумки, и прежние методы, бывшие на их месте, перестанут быть актуальными.
Это утверждение верно и для интернета в целом, и для большинства секторов экономики, однако о роли этого процесса в энергетической отрасли часто забывают.
Так быть не должно.
Современная цивилизация является тем, чем является, благодаря непрерывным инновациям в области энергетики. И так было с самого начала.
Первые промышленные процессы и рост промышленных городов неуклонно увеличивали спрос на древесное топливо. Поскольку затраты на транспортировку древесины из все более отдаленных мест росли непомерно, начались поиски других решений. В Великобритании эта проблема стала настолько острой, что привела к принудительному внедрению угля для замены древесины. Промышленная революция и многие последующие инновации стали возможными благодаря наличию угля.
Поначалу, в ранних промышленных процессах, уголь использовался для отопления и работы паровых двигателей. Непрерывные инновации привели к изобретению процесса коксования, необходимого для широкомасштабного производства дешевого железа. Со временем появились новые способы производства дешевой стали из железа и создания еще более мощных паровых машин и т.д. Все, что требовалось, – это небольшой кризис, дабы привести эту революцию в движение.
В конце XVIII века был открыт новый энергетический ресурс – кашалотовый жир (спермацетовое масло), который широко использовался для осветительных целей и в качестве смазочного материала. Британцы и американцы занялись китобойным промыслом, целая индустрия была построена на охоте на этих животных и рухнула только через 100 лет. Этот неуемный промысел, приносивший большие доходы и пользовавшийся высоким спросом, привел к катастрофическому уменьшению популяции китов. Тогда же зародился еще один прибыльный бизнес, призванный удовлетворить растущий энергетический аппетит – бурение нефтяных скважин. Еще и на фоне инноваций в области химии, благодаря которым появился керосин, использование кашалотового жира навсегда уходило в прошлое. Да и эпоха керосина продлилась недолго, поскольку электричество в конце концов заменило и его.
История учит нас многим урокам, но вот лишь два из них:
1. Когда возникает необходимость, пытливые умы находят новые способы внедрения инноваций для удовлетворения насущных потребностей.
2. Эти нововведения часто имеют далеко идущие последствия, способствуя процессу созидательного разрушения.
Влияние на инвестиции
Если оглянуться назад, то вполне логично, что переход к новым источникам энергии, разрушающий существующую инфраструктуру экономики и запускающий тенденцию инноваций в различных отраслях, коррелирует с долгосрочным подъемом экономического цикла.
Во-первых, каждый новый источник энергии был не только мощнее предыдущего, но со временем становился и более эффективным при производстве все большего и большего количества энергии, чтобы удовлетворить растущий мировой спрос. И в то же время изобилие энергии стало толчком к разработке новых машин для автоматизации процессов, рефлекторно увеличивая спрос на энергию. Чем дешевле становится энергия, тем больше мы хотим ее потреблять.
Во-вторых, чтобы такой энергетический переход стал возможным, требуются огромные инвестиции в инфраструктуру, дабы эту новую энергию суметь применить. Это приводит к тому, что большое количество людей вовлекается в разработку необходимых технологий, строительство необходимой инфраструктуры и поиск необходимых материалов, что в конечном итоге оказывает положительное влияние на экономику в целом. А туда, где можно заработать на энергоресурсах, начинают поступать инвестиции. Достаточно взглянуть на Ближний Восток.
На внедрение новых источников энергии исторически уходит 50-75 лет, поскольку переход от одной энергосистемы к другой требует преодоления инерции со стороны уже существующей, укоренившейся системы. Разговор о том, что новый источник энергии несет за собой новую волну инвестиций и экономического развития, как правило, начинается со слова «когда», а не «если». Ведь в конечном итоге, если новый энергоресурс более эффективно удовлетворяет спрос на энергию по более низкой цене, то его использование – лишь вопрос времени.
Так, например, долгосрочный спад угольной промышленности произошел не из экологических соображений, а благодаря использованию природного газа и сверхэффективных газовых турбин, которые позволяют производить энергию более эффективно. И хотя политики в Соединенных Штатах выступают с заявлениями о спасении угольной промышленности, любые их усилия лишь продлевают ее упадок.
Где мы сейчас?
По правде сказать, перед нами стоит беспрецедентная задача – создать новую энергосистему, которая в долгосрочной перспективе была бы совместима с выживанием цивилизации в условиях высокого энергопотребления. Перед нами не стоит проблема исчерпания энергоресурсов в том смысле, что существует опасность их полного истощения, но нам предстоит найти ответ на главный вопрос: как удовлетворить спрос на энергию устойчивым образом. Парижское соглашение по климату стремится ответить именно на этот вопрос, поставив перед собой высокие цели вывести мировую экономику на чисто нулевой уровень выбросов при производстве энергии. Европейский союз нацелен на достижение углеродной нейтральности к 2050 году. Китай объявил о своем намерении прийти к этой цели к 2060 году.
Для достижения этих целей потребуются небывалые суммы денег. Совокупные инвестиции в рамках Зеленого пакта для Европы к 2050 году оцениваются в 7 трлн евро. В прошлом уже имели место масштабные программы финансирования расходов на инфраструктуру, возникшие, по совпадению, на волне экономических кризисов, когда возникает острая необходимость в стимулирующих мерах для обеспечения занятости населения. Политические лидеры должны учитывать тот факт, что, по некоторым оценкам, глобальные меры по сокращению выбросов углерода к 2050 году могут создать до 100 миллионов рабочих мест во всем мире, что потенциально может вдвое превысить объем мирового валового продукта. Добавьте к этому тот факт, что получение заемных средств еще никогда не было более выгодным (в развитых странах процентные ставки низкие или даже отрицательные), и становится очевидно, что нынешняя среда крайне благоприятна для инвестиций.
В то же время опасения по поводу долгосрочной перспективы только продолжают расти, о чем свидетельствует растущее внимание к принципам ESG (environmental, social, corporate governance, или ОСОК: окружающая среда, общественная деятельность, корпоративное управление) как со стороны инвесторов, так и со стороны компаний и проектов, которые они финансируют. В свою очередь, растущий сегодня интерес к финансированию проектов зеленой энергетики означает снижение аппетита к бурению новых нефтяных и газовых скважин, что приводит к удорожанию «старой энергетики», а инвесторы стараются избегать риска приобретения блокированных активов. Нефтяные компании могут работать с прибылью еще много лет, но осознают необходимость преобразований и входят в число крупнейших инвесторов в зеленую энергетику. Такие инвестиции оправдываются все более привлекательными экономическими показателями.
В некоторых регионах возобновляемые источники энергии уже способны производить электроэнергию при значительно более низких затратах по сравнению с устаревающими тепловыми электростанциями. Несомненно, что с развитием технологий использования возобновляемых источников энергии, а также с улучшением эффекта масштаба, последуют дальнейшие усовершенствования.
Да, уголь, возможно, еще какое-то время будет оставаться на рынке, а природный газ и нефть, вероятно, продержатся еще дольше, но темпы внедрения низкоуглеродных возобновляемых источников энергии только ускорятся, поскольку инвесторы ищут привлекательные активы для будущего роста, а правительства проводят политику поощрения использования таких источников энергии. Динамика цен акций компаний в этих секторах свидетельствует о том, что переломный момент уже достигнут.
Остается еще много проблем, которые предстоит решить в ходе этого процесса. Потребуются новые решения для энергосетей, чтобы сделать их более надежными и улучшить управление колебаниями неравномерной ветровой и солнечной энергии. Необходимо усовершенствовать технологию аккумуляторных батарей для более эффективного и длительного накопления энергии. Кроме того, перед нами стоит задача создания всех необходимых мощностей по возобновляемым источникам энергии, чтобы не только сократить выбросы углекислого газа от существующих источников электроэнергии (например, Европе придется увеличить долю возобновляемых ресурсов с нынешних 35% до 85-90% к 2050 году), но и удовлетворить возросшую потребность в производстве достаточного количества зеленого водорода для обеспечения промышленных процессов с высокой долей выбросов, которые невозможно электрифицировать (по некоторым оценкам, удвоить сегодняшний общий спрос на электроэнергию). И это далеко не весь список.